無論買什麼東西,很多朋友都明白“貨比三家”,選擇價效比更高的那款。而在投資市場,價格也是很重要的指標,這裡的合理的價格,一般指的是我們常常提到的估值,有市盈率(PE)、市淨率(PB)、市銷率(PS)。其中最常見的是市盈率(PE),而市盈率其實有三種,靜態市盈率、動態市盈率和滾動市盈率,在投資時應該看哪個呢?
三種市盈率看哪個?
市盈率=每股股價/每股收益,是經常用來評估股價水平是否合理的重要指標之一,而市盈率的三種類型就在這個公式中產生的。每隻股票的股價只有一個,但是每股收益是一項財務指標,一般是在季報、半年報、年報中公佈。因此,根據每股收益計算時間的不同,市盈率也有不同的演算法。
【1】靜態市盈率
靜態市盈率是直接用最近一期年報中的每股收益的資料,計算公式為:靜態市盈率=當前每股市場價格/上一個自然年度的每股收益。
靜態市盈率使用的是最近一期年報的資料,所以這一資料比較適合在距離年報釋出時間不久的時候使用。比如當下看靜態市盈率還比較合適,如果處於歲末年初,間隔較久,這個時候的每股收益資料就會比較滯後,導致靜態市盈率失真。
【2】動態市盈率
動態市盈率是根據已釋出的財報來預測本年度的每股收益來計算,計算公式為:動態市盈率=當前每股市場價格/透過季報資料折算的年每股收益。比如現在計算動態市盈率,就是根據2023年一季報中的每股收益資料來預測2023整個年度的每股收益,也就是用一季度的每股收益乘以四。
動態市盈率是根據已釋出的財報來預測未來的利潤進行計算,優點是機構可以根據公司的最新動向來預測最新財務指標、實時性比較強,能夠展現一家公司的業績增長或發展的動態變化。但缺點在於既然是預測資料,那麼就可能會出現偏差,導致動態市盈率出現偏差。總體來看,如果訊息全面,可以透過動態市盈率來評判上市公司當前價值是否被低估。
【3】滾動市盈率

還有滾動市盈率又稱為市盈率(TTM),TTM全稱是Trailing Twelve Months。滾動市盈率的計算公式就是:滾動市盈率=當前每股市場價格/最近四個季度的每股收益。最近四個季度的每股收益,就是從現在往前推四期報告的每股收益總和。大家也都知道,在行業淡季和旺季分別盈利1000萬是兩個完全不同的概念,引入TTM的意義就在於剔除財務分析上的季節性變化,讓分析更加嚴謹。上市公司的年報是每個季度公佈一次,因此TTM是用截至目前12個月也就是四個季度的財務資料統計出的資料。
滾動市盈率是用最近四個季度的財務資料來統計的,又剔除了季節因素,因此這個資料是相對更準確的市盈率資料,也是咱們在投資時更常使用的指標。一般我們在研報或分析中看到的市盈率,通常說的就是滾動市盈率。
除此之外,這三種市盈率適用的企業型別也有所不同。一般而言,對於處於業績高速增長的公司,靜態市盈率的滯後性效果會更明顯,此時滾動市盈率會更準確;而對於一些發展較為平穩、近幾年業績起伏不大的公司,則三種市盈率皆可參考,差異一般不會很大。
瞭解了三種市盈率的適用環境,大家可以活學活用,瞭解一下各個行業板塊的估值情況,以上就是“三種市盈率看哪個”的相關內容了,希望可以對大家有所幫助。
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極目新聞記者 劉微