新債溢價率為負什麼意思-是正好還是負好

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新債溢價率為負什麼意思-是正好還是負好

來源:匿名 釋出時間:2022-08-01 09:28

新發行的可轉債,持有到期可獲得本息預期收益,還可在特定條件下轉換為上市公司股票。轉股溢價率就是指可轉債市價相對於可轉債市價轉換後價值的溢價水平,這是考量轉股價值以及新債破發風險的重要指標之一。我們在參與打新債時,會發現該數值經常是負數,這是代表了什麼意思呢?

新債溢價率為負什麼意思?

轉股溢價率的計算公式為:轉股溢價率=轉債價格÷轉股價值 -1,轉股價值=轉債價格÷轉股價*正股價

可轉債的轉股溢價率越高,其股性就越弱,正股價格的上漲就越難傳導至可轉債中,但是溢價較高時,也同樣說明投資者普遍對後期市場行情看好。

而若是新債溢價率為負數,那就代表轉債價格低於轉股價值,我們就可以透過“買入正股+賣出可轉債”的方式來套利。

溢價率高低,主要受對正股價格的未來預期、轉債市場的流動性等因素影響,較低或較高的溢價率都存在缺陷。較低的溢價率可能反映了正股潛力有限,而太高的溢價率可能透支了未來漲幅,因此溢價率適中即可,一般新債溢價率為負數也是正常情況。

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