繞標是什麼意思-怎麼操作

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繞標是什麼意思-怎麼操作

來源:匿名 釋出時間:2022-03-15 16:03

最近,一則訊息讓我們真的看到了股票交易的風險,一位七旬老太槓桿炒股,倒欠券商千萬要還75年。造成如此虧損,其中很有可能是存在違規繞標的情況,導致客戶買入標的集中在單一股票上,風險過於集中。其中對於繞標大家並不是很瞭解,讓我們一起來看看它是什麼意思。

繞標是什麼意思?

說到繞標就先要提到融資融券。融資就是使用者看好證券,而向證券公司藉資金買證券,等待價格上漲後,再賣出證券將資金還給證券公司。融券則是看空證券,而向證券公司借證券賣出證券,等待價格下跌後,再買回證券還給證券公司

不過,融資融券業務有一條規定是維持擔保比例大於300%的部分能夠自由取出。“兩融繞標”以這一條規定為核心展開的套現手法,從字面來看就是繞開標準,將融資所得的資金用於投資或者提現出來。

案例一:

【1】借券賣出價值33萬元的標的證券A,借券賣出債務33萬元。

【2】透過融資購買同標的相同金額的證券A,融資負債33萬元。

【3】以現金債券形式償還證券借貸債務,賬戶顯示債務總額33萬元,解凍證券借貸資金33萬元。

【4】此時保證率(總資產/總負債)=(1,000,330,000)/330,000=400%,因為維持300%以上保證率的部分可以轉出,所以我此時可以轉出的資金是330,000元。這種把現金套現出來的方法,能做到的證券公司很少。

*這是最簡單也最常見的一種套現方式。不過目前已經被監管層停止了,我們將其作為入門的案例瞭解下就行,其他的套現方式的核心都是在這個基礎上建立的,方法會更加複雜。

案例二:

在兩融名單之內有3只ETF產品,可以實現T+0的交易模式,分別是黃金ETF(518880)、H股ETF(510900)以及恒生ETF(159920)。這三隻ETF產品是繞標操作最常用的借道標的,我們以黃金ETF和恒生ETF為例,來講一下操作方法。

【1】先融資了100萬買入黃金ETF,再融資100萬買入恒生ETF,投資者總計借入200萬元,同時持有黃金ETF和恒生ETF的產品持倉。

【2】按照賣券還款的路徑,賣出所持有的恒生ETF,得到100萬元用來還款。但由於這類路徑中,還款的先後順序是按照借款的先後順序進行,所以根據規則,用來買入黃金ETF的那100萬元還清了,用來買入恒生ETF的那100萬元反而還顯示欠款。至此,投資者欠款100萬元,仍持有黃金ETF的持倉,但系統會顯示,在黃金ETF這筆交易上已經沒有負債。

【3】以普通賣出的路徑,指定還某一隻券的借款。賣出所持有的黃金ETF,得到100萬元,但由於系統顯示黃金ETF交易賬戶並沒有負債,所以這筆資金將會留在投資者的賬戶上,成為其自有資金。

經過這三步倒手,投資者就擁有了100萬元的自有資金。

*由於監管層對於自有資金的買入證券標的並無限制,這就意味著,投資者可以用融來的資金,買入標準名單之外的股票,並不受監管約束。總之,兩融繞標就是利用規則中的漏洞來操作獲資。

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