距首次提交招股書過去 15 個月，Keep 第三次上市申請獲透過，於 7 月 12 日登陸港交所（代號 3650），售價每股 28.92 港元，為 IPO 發行定價區間下限，盤中一度破發，收盤漲 0.28%。

作為海內最大健身平臺，Keep 的業務涵蓋線上健身課程、自有產品銷售、與線下健身房合作賣課等等。2022 年，Keep 總收入 22.1 億元，過半來自自有品牌產品，四成來自會員費及訂閱內容，廣告、線下課程等其他收入佔不到一成。全年淨虧損 10.5 億元。

2019 年至 2022 年，Keep 月活使用者數從 2177 萬增長至 3639 萬，受疫情居家影響，2020 年增速最快達到 36%。Keep 也努力抓住機會，招股書提到，2021 年公司策略性增加營銷推廣支出，以進一步擴大使用者群。

但效果不盡如人意。2021 年，Keep 銷售及營銷開支增加超兩倍至 9.6 億元，全年新增月活使用者數 462 萬、不到上一年六成。算下來，均勻每位新使用者獲客投入 207 元，是 2020 年的 5 倍多。

跟著 2022 年 Keep 削減三分之一營銷投入，新月活使用者數減少近六成，導致平攤到每個新客戶的銷售費用更貴了，達到 318 元。期間，抖音、B 站、甚至小紅書的大小主播們都在分流 Keep 本就不多的健身客群。

好比在抖音直播健身課的劉畊宏，去年二季度高峰時單週漲粉超千萬，單場觀看使用者數超 5200 萬，比 Keep 同期月活使用者數還多了近 1400 萬人。

今年以來，跟著人們迴歸線下，線上健身熱度加速回落。今年一季度，Keep 均勻月活使用者數同比回落 23% 至 2626 萬，是疫情以來最差的一季度資料。不外付費會員數仍較 2020 年同期接近翻倍，會員滲透率不亂在 10% 左右。

距首次提交招股書過去 15 個月，Keep 第三次上市申請獲透過，於 7 月 12 日登陸港交所（代號 3650），售價每股 28.92 港元，為 IPO 發行定價區間下限，盤中一度破發，收盤漲 0.28%。

作為海內最大健身平臺，Keep 的業務涵蓋線上健身課程、自有產品銷售、與線下健身房合作賣課等等。2022 年，Keep 總收入 22.1 億元，過半來自自有品牌產品，四成來自會員費及訂閱內容，廣告、線下課程等其他收入佔不到一成。全年淨虧損 10.5 億元。

2019 年至 2022 年，Keep 月活使用者數從 2177 萬增長至 3639 萬，受疫情居家影響，2020 年增速最快達到 36%。Keep 也努力抓住機會，招股書提到，2021 年公司策略性增加營銷推廣支出，以進一步擴大使用者群。

但效果不盡如人意。2021 年，Keep 銷售及營銷開支增加超兩倍至 9.6 億元，全年新增月活使用者數 462 萬、不到上一年六成。算下來，均勻每位新使用者獲客投入 207 元，是 2020 年的 5 倍多。

跟著 2022 年 Keep 削減三分之一營銷投入，新月活使用者數減少近六成，導致平攤到每個新客戶的銷售費用更貴了，達到 318 元。期間，抖音、B 站、甚至小紅書的大小主播們都在分流 Keep 本就不多的健身客群。

好比在抖音直播健身課的劉畊宏，去年二季度高峰時單週漲粉超千萬，單場觀看使用者數超 5200 萬，比 Keep 同期月活使用者數還多了近 1400 萬人。

今年以來，跟著人們迴歸線下，線上健身熱度加速回落。今年一季度，Keep 均勻月活使用者數同比回落 23% 至 2626 萬，是疫情以來最差的一季度資料。不外付費會員數仍較 2020 年同期接近翻倍，會員滲透率不亂在 10% 左右。

距首次提交招股書過去 15 個月，Keep 第三次上市申請獲透過，於 7 月 12 日登陸港交所（代號 3650），售價每股 28.92 港元，為 IPO 發行定價區間下限，盤中一度破發，收盤漲 0.28%。

作為海內最大健身平臺，Keep 的業務涵蓋線上健身課程、自有產品銷售、與線下健身房合作賣課等等。2022 年，Keep 總收入 22.1 億元，過半來自自有品牌產品，四成來自會員費及訂閱內容，廣告、線下課程等其他收入佔不到一成。全年淨虧損 10.5 億元。

2019 年至 2022 年，Keep 月活使用者數從 2177 萬增長至 3639 萬，受疫情居家影響，2020 年增速最快達到 36%。Keep 也努力抓住機會，招股書提到，2021 年公司策略性增加營銷推廣支出，以進一步擴大使用者群。

但效果不盡如人意。2021 年，Keep 銷售及營銷開支增加超兩倍至 9.6 億元，全年新增月活使用者數 462 萬、不到上一年六成。算下來，均勻每位新使用者獲客投入 207 元，是 2020 年的 5 倍多。

跟著 2022 年 Keep 削減三分之一營銷投入，新月活使用者數減少近六成，導致平攤到每個新客戶的銷售費用更貴了，達到 318 元。期間，抖音、B 站、甚至小紅書的大小主播們都在分流 Keep 本就不多的健身客群。

好比在抖音直播健身課的劉畊宏，去年二季度高峰時單週漲粉超千萬，單場觀看使用者數超 5200 萬，比 Keep 同期月活使用者數還多了近 1400 萬人。

今年以來，跟著人們迴歸線下，線上健身熱度加速回落。今年一季度，Keep 均勻月活使用者數同比回落 23% 至 2626 萬，是疫情以來最差的一季度資料。不外付費會員數仍較 2020 年同期接近翻倍，會員滲透率不亂在 10% 左右。

距首次提交招股書過去 15 個月，Keep 第三次上市申請獲透過，於 7 月 12 日登陸港交所（代號 3650），售價每股 28.92 港元，為 IPO 發行定價區間下限，盤中一度破發，收盤漲 0.28%。

作為海內最大健身平臺，Keep 的業務涵蓋線上健身課程、自有產品銷售、與線下健身房合作賣課等等。2022 年，Keep 總收入 22.1 億元，過半來自自有品牌產品，四成來自會員費及訂閱內容，廣告、線下課程等其他收入佔不到一成。全年淨虧損 10.5 億元。

2019 年至 2022 年，Keep 月活使用者數從 2177 萬增長至 3639 萬，受疫情居家影響，2020 年增速最快達到 36%。Keep 也努力抓住機會，招股書提到，2021 年公司策略性增加營銷推廣支出，以進一步擴大使用者群。

但效果不盡如人意。2021 年，Keep 銷售及營銷開支增加超兩倍至 9.6 億元，全年新增月活使用者數 462 萬、不到上一年六成。算下來，均勻每位新使用者獲客投入 207 元，是 2020 年的 5 倍多。

跟著 2022 年 Keep 削減三分之一營銷投入，新月活使用者數減少近六成，導致平攤到每個新客戶的銷售費用更貴了，達到 318 元。期間，抖音、B 站、甚至小紅書的大小主播們都在分流 Keep 本就不多的健身客群。

好比在抖音直播健身課的劉畊宏，去年二季度高峰時單週漲粉超千萬，單場觀看使用者數超 5200 萬，比 Keep 同期月活使用者數還多了近 1400 萬人。

今年以來，跟著人們迴歸線下，線上健身熱度加速回落。今年一季度，Keep 均勻月活使用者數同比回落 23% 至 2626 萬，是疫情以來最差的一季度資料。不外付費會員數仍較 2020 年同期接近翻倍，會員滲透率不亂在 10% 左右。