一季度賺9.3億元！理想狂奔，“大哥”難當

來源：尋美食 釋出時間：2023-05-11 12:02

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理想汽車又一次向市場交出佈滿想象力的答卷。 

2023年第一季度，理想的業務營收、經營利潤、淨利潤、毛利潤等多項財務資料創下歷史新高，均有同比兩位數的增長，同時超過5萬輛的交付成績也讓理想汽車躋身一季度20萬元以上新能源品牌銷量前三，市佔率約為11%。 

能夠在整個市場需求低迷，消費者觀望情緒高漲的條件下取得如斯成績，理想汽車董事長、CEO李想將其歸功於自家在銷售組織上的變革轉型以及L系列的產品競爭力。 

而接下來，理想汽車還將用城市NOA、高壓純電補能網路，以及更加下探的銷售渠道來武裝自己，向6月實現月交付突破3萬輛以及市佔率晉升至13%的目標發起衝擊。 

但在亮眼的表現背後，理想也需要居安思危，究竟在競爭激烈的新能源汽車市場中，稍有不慎就會掉隊。 

有知情人士透露，目前理想汽車的大定訂單厚度正在持續變薄，急需透過各種優惠政策刺激需求。除此之外，如何完全激發L系列3款車型、7種配置的全部潛力，避免相互制約也是持續衝高的理想需要應對的課題。 

固然理想不斷用銷量重新重新整理排位，但要想將如今的強勢延續下去，還需要做到更多。 

向月交付3萬輛發起衝擊

詳細來看，一季度理想汽車在營收、經營利潤和淨利潤等多項財務資料上創下新紀錄。 

其中，理想一季度營收為187.9億元，同比增長96.5%，GAAP準則下的經營利潤和淨利潤分別為4.1億元和9.3億元，不僅首次連續兩個季度掙脫虧損，其淨利潤額還環比上漲了252%。 

此外，其毛利潤額也再創新高，來到38.3億元，同比增長77%，環比增長7.4%，非GAAP準則下的自由現金流也來到67億元。 

多項財務資料表現亮眼，最主要便是得益於銷量的晉升。一季度，理想汽車交付52584輛汽車，同比晉升65.8%，環比晉升13.5%，而在4月份理想汽車更是將自己的交付量晉升至2.5萬輛，這樣的成績也讓理想一季度在20萬元以上新能源市場中躋身前三，市佔率約為11%。 

毫無疑問，跟著L7及Air版本車型的上市和交付，理想已經擁有3款車型、7種配置的產品矩陣，在給出連續月交付破2萬的成績後，理想汽車或將憑藉逐步展開的產品矩陣向6月交付破3萬輛以及更高的市佔率發起衝擊。 

李想透露，之所以能夠取得如斯亮眼的銷量成績，與對銷售部分的組織變革離不開關係。其表示，自1月以來，理想實行了對銷售部分組織效率的最佳化工作，將此前由區域劃分的銷售工作改成以省劃分，給每家門店更多的操縱空間以晉升訂單轉化率。 

相比之下，在2022年還處於統一交付梯隊的蔚來和小鵬，二者一季度交付量分別為31041輛和18230輛，差距相當於理想整整一個月的交付量。 

理想汽車的交付預期也印證了其對於自身銷量表現的決心信念，在財報中，理想汽車預計今年二季度的交付區間為7.6萬-8.1萬輛，也就是說，在未來兩個月內，理想均勻月交付量將位於2.5萬-2.75萬輛之間。 

為了完成此目標，李想還透露未來將逐步實現對四線城市的全籠蓋，“籠蓋方式會參考疾馳、寶馬、奧迪等品牌，在大型汽車城開設門店。” 

但更多的銷量卻並不意味著更精彩的毛利水平。今年一季度，理想的汽車業務毛利率和總體毛利率分別為19.8%和20.4%，同比均下降了2個以上的百分點。 

在財報中，理想汽車將毛利率的下降歸咎於產品序列的更新。截止去年第四季度，理想汽車在售僅有L9、L8 Pro/Max車型，最低售價為35.98萬元，而在今年L7及Air版本車型進入市場後，進一步拉低了理想汽車的入門價格，對毛利率也產生了一定影響。 

此外，理想汽車CFO李鐵也表示，理想ONE的銷售也給理想帶來了約1.6%的毛利率影響，“將在今年上半年完成理想ONE的清庫工作。” 

除了毛利率資料，同樣泛起環比下降的還有研發用度。一季度，理想的研發支出為18.5億元，與2022年第四季度比擬泛起了10.5%的環比下滑。 

財報中，理想將該下滑原因歸咎於“與新車專案的時間安排和進度保持一致”。值得一提的是，這裡的“新車”或許並不指向理想汽車的首款純電產品，而是理想增程L系列產品的L6。 

李想本人曾在1月份透露，因為沒有多餘的精力和產能，L6將延遲到2024年釋出。但有多位知情人士透露，理想汽車常州工廠一期產線為L9和L8規劃，二期產線原本為L7和L6規劃，兩期產線的滿負荷產能已經能夠達到60萬輛/年，“延遲釋出的原因與L6專案研發進度有關。” 

之前，李想曾在2022第四季度財報電話會中透露，自家車型研發進度也需要與供應商配合（好比高通驍龍8295晶片），而L6作為理想旗下首款進入20萬元-30萬元大眾市場的產品，或許也是在等待高通驍龍8295的量產上車時機，以此晉升自身的產品競爭力。 

值得注意是，正式佈局純電補能後，截至目前理想在研發用度上仍表現剋制。作為對比，蔚來的單季度研發本錢早已超過30億元。 

在李想看來，佈局超充站對於一家志在追求千億規模收入的企業來說只是“小錢”：到2025年建設3000個超充站大概需要投入100億元，按照今年理想規劃建設300座超充站的目標計算則需要10億元左右，按5年分攤反映到財報上每年則是2億元。 

到5月底理想汽車就將有25座超充站投入運營 來源：理想汽車 

但這並不意味著理想始終可以將研發支出有效控制在公道範圍內。此前理想將2023財年的研發支出定在100億-120億元的範圍內，均勻每個季度則在25億-30億元，李鐵也表示並不會因為一季度支出較少就改變用度目標。 

顯然，未來三個季度理想汽車的研發支出還將擴大，而智駕業務便是需要“燒錢”的業務之一。 

跟著小鵬的XNGP和華為ADS 3.0接踵進入市場，理想也不得不將自家城區智慧輔助駕駛系統上線的時間節點提前。理想原定於在今年第四季度開始城市NOA的使用者內測，目前已經提前至二季度，並設下年底在100個城市實現城市NOA落地的目標。 

理想還需要做到更多

理想的現狀看似一切向好，即將與其他新勢力拉開距離。 

目前，理想一季度交付52584輛汽車，圓滿達成預期5.2萬-5.5萬輛的交付目標，期間月交付量也從15141輛逐步晉升到2萬輛以上的水平。跟著L7車型及L7、L8的Air版本交付，理想4月的交付總量甚至突破2.5萬輛，單週交付記實也被重新整理到8000輛以上。 

環顧四周，在新勢力中，除了背靠廣汽團體的埃安在交付方面小勝理想，其餘小鵬、蔚來、零跑等車企與之差距正逐漸拉大。4月份理想除了交付量來到2.5萬輛以上，據車fans資料顯示，其新增訂單量也達到2.5萬單。 

固然做到了在廝殺異常激烈的新能源汽車市場中異軍突起，但不可忽視的是，在如今市場需求被提前透支，增速顯著放緩的條件下，想要保持自身訂單和交付量的高增速絕非易事。 

李想曾在微博表態，2023年前兩個月的乘用車上險量同比下跌超過25%，“需求遠遠不如預期。”而這句話也印證了理想在高水平交付表現背後的隱患：定單儲備量。 

有知情人士透露，固然理想今年前四個月交付量高歌猛進，但大定訂單的儲備量自1月份起就一直減少，“5月的定單厚度已經很薄了。” 

換句話說，理想能夠在2023年前四個月中逆勢保持高增速，離不開吃老本。 

一方面，國補在2022年底之後完全退坡，助力整個新能源市場提前開釋了部門需求。另一方面，理想汽車去年第四季度也完成了L8車型的上市，並開啟了L7的預售，兩款新車型也給理想帶來了不少訂單。 

目前，理想常州工廠已經完成改造進級，跟著二期產線的投產，有一線員工透露，目前工廠滿負荷的極限年產能能達到60萬輛，兩倍於理想汽車今年30萬輛的年交付目標。 

這也意味著，跟著L7、L7 Air和L8 Air三款產品接踵進入產能爬坡階段，理想汽車在出產製造端完全可以做到“有多少訂單就造多少輛車”。 

此外，李想本人透露，理想汽車的訂單及庫存係數均為0.5，“訂單必需14天之內交付出去，從下線計算，物流、PDI、交付也必需14天內完成。” 

當出產及交付環節的效率得到極大晉升，一旦新增訂單沒有及時跟上便會泛起吃老本的情況。好比坐擁四大整車超級工廠，年產能達到200萬輛以上的特斯拉，其現有訂單儲備量僅為去年最高點的15%。 

堅持不降價的理想也需要想辦法促進銷量。此前有業內人士表示，新勢力因為需要給市場決心信念，給消費者確定性，則不能直接降價，需要不斷給出新的限時銷售政策刺激需求，“理想訂單量減少，5月份可能會加大優惠力度。” 

目前，理想已經在多地給出優惠政策，好比北京地區給出限時5000元的提車補貼，在湖北則針對L8 Pro/Max部門現車給出最高5萬積分的電動踏板、輪轂選裝補貼。 

此外，李想還透露未來將在擴大門店面積的同時開設更多綜合體驗門店，以晉升訂單轉換率。 

未來理想綜合體驗門店的數目將進一步增加 來源：理想汽車 

除了終端銷售政策和組織變革，此前L7上市之時，理想透過減配空氣懸架，推出Air版本車型的方式也被看做變相降價，目的也是為了推動訂單和交付量晉升，李想透露目前Air車型大約貢獻了20%的銷量增量。 

有知情人士透露，“原本內部預計Air車型銷量能佔到總銷量的30%以上，但目前來看Air版本並不給力，正在覆盤降低預期。”按照理想汽車最新的交付資料來看，L7/8 Air兩款車型的總交付量為5000輛左右。 

上述人士表示，L系列每款車型在立項之初的目標都是月交付過萬，“但在2023年一季度沒有一款車實現交付破萬。”不難看出，在訂單貯備不斷減少的同時，伴隨著L7和Air車型的交付，理想各車型之間的相互制約和內耗也逐漸顯現。 

作者 | 崔秋陽

編纂 | 王   妍