按照國共兩黨的合作協議，新四軍的軍費是每月16.6萬元，但是何應欽在中間剋扣，改成每月6.5萬元。周恩來說不行啊，這些軍費連生活都不夠，怎麼能打仗呢，必須增加軍費。何應欽感覺理虧，才扭扭捏捏的漲到每月8萬。
國府的軍費標準有3個等級，甲等野戰師是每月20萬，乙等師15萬，丙等師10萬......也就是說，堂堂新四軍的軍費，還不到國軍丙等師的水平。1939年，新四軍發展到4萬人，但其中2萬人沒有槍，每次作戰都和有槍的同志走在一起，隨時準備撿戰場掉落的槍。到了1940年，新四軍已經有9萬人，領到的軍費還是最初標準，人多錢少，日子過得更慘了。而且國府發軍費的時候，不是一次性發給新四軍，而是分幾次發放，讓新四軍派車去領。這就造成新四軍領軍費的成本增加，往往領到的軍費物資，還不足以抵消來回汽油的消耗。“大家知道這三年當中，彆扭誤會摩擦，是不斷在政治軍事上煩擾我們。餉款不濟、軍食不足、軍裝不備，是在軍需上剋制我們。”但是國府對新四軍不放心，1941年初以友軍的身份在背後捅刀子，製造了震驚中外的皖南事變。細數中國的抗日軍隊，夾縫求生的新四軍，絕對是最苦逼的，可能還沒有之一。
皖南事變給新四軍造成巨大的傷害，但也讓新四軍迎來新生。
1941年1月，中央命令重建新四軍，任命陳毅為代理軍長，劉少奇為政委，張雲逸為副軍長，賴傳珠為參謀長，下轄7個師和1個獨立旅，全軍共9萬人。也就在同年，華中局根據中央“獨立自主”的決議，命令地方和新四軍的根據地內，建立地方銀行發行紙幣，穩定根據地的金融秩序。因為“侵華”期間，日軍制定了貨幣戰爭的策略，簡單來說分三步：首先向國統區和佔領區輸入日貨，用傾銷的方式，給日本國內的企業賺利潤，然後支援侵華戰爭進一步擴大規模。其次是吸納佔領區的法幣和美元、英鎊，到國統區和上海香港等地套購物資。換句話說，日本要用中國物資來侵略中國，完成“以戰養戰”的計劃。據統計，日軍共印刷了45億法幣假鈔，以購買力來計算，相當於抗戰前國府4年的財政收入，典型的空手套白狼。法幣做為國府的法定貨幣，是和美元深度繫結的，貨幣自主權不在自己的手裡，根本經不起日本的折騰，很快就被完殘了。而且隨著戰爭規模升級，國府的軍費開支越來越大，但國府的財政稅收能力太差勁，不能支撐龐大的軍費開支。於是國府也不管什麼金融穩定了，直接開動機器印錢，造出海量沒有物資和黃金支撐的法幣，要麼發給國軍，要麼投放到市場上。戰爭進行到1939年，國府發行的法幣，已經從10億元暴增到30億元。此後國府越來越瘋，動不動就印錢，截至1944年，國府發行了1890億法幣。日本和國府的做法，導致中國市面上法幣滿天飛，造成嚴重的通貨膨脹，購買力一天不如一天。同樣是100元，可能今天能買一塊豬肉，明天只能買半個饅頭。你說國軍戰士慘不慘，離開故鄉保家衛國，到頭來連口飽飯都吃不到。具體到新四軍，便是日軍和國軍用法幣來套購物資，有多少“虛假”的法幣流入根據地，就有多少物資流到日佔區和國統區。華中局和新四軍知道，國府發行的法幣已經廢了，誰用誰死，必須和法幣做切割，才能穩定根據地的金融秩序。自1941年起，華中局和新四軍在根據地內，陸續成立了江淮、淮北、淮南、大江等九個大銀行，發行江淮幣、淮北幣、大江幣等貨幣242種。雖然貨幣種類繁多、面值較小，市場信用暫時也不行，但起碼有自己的貨幣了。陳毅視察江淮印鈔廠就說，我們新四軍有兩個大胖兒子，一個是軍工廠，要武裝就找軍工廠要。一個是印鈔廠，要錢花就向印鈔廠拿。4師的師長彭雪楓要成立騎兵團，也撥了3萬淮北幣做啟動資金。可見新貨幣在根據地是認可的，用來穩定根據地的金融秩序，基本沒問題。不過和法幣切割是止損，想讓新貨幣走出去，並且繁榮根據地的經濟，需要擴大貿易範圍。
自1941年起，日軍對新四軍根據地的經濟封鎖，越來越歷害。日軍制定了一系列禁運物資，包括貴金屬、糧食、糖、藥品、紗布等等，都不允許運到根據地販賣，妄圖用經濟手段困死根據地。而在封鎖禁運的同時，日軍制造了各種毒品，用走私的方式向根據地傾銷。為了用毒品坑害中國人，日軍甚至告訴販毒的商人，只要賣出去1兩毒品，就給10日元的補貼。這些日本製造的毒品，有的是鴉片膏，有的是針劑，更多是以香菸形式出現的偽裝毒品。這就防不勝防了，有的老鄉喜歡飯後一支菸，結果不知不覺就成了飯後一口毒，賽過活神仙。而且新四軍官兵也有抽菸的習慣，稍不留神，香菸毒品就流入新四軍了。於是2師師長張雲逸和副師長羅炳輝，找到供給部長鬍弼亮，說我們能不能辦個菸廠，生產香菸給戰士們抽，順便運到市場上賣。胡弼亮說可以，然後張雲逸便批了42元淮南幣，做為辦菸廠的經費。不久後，新四軍便攻佔天長縣銅城鎮，那地方有個“群眾菸草股份有限公司”，生產“神龍牌”香菸。“神龍牌”香菸質量不錯，但是由於日軍封鎖，菸廠經營入不敷出，幾乎處於倒閉的邊緣。現在新四軍來了，菸廠股東便找到部隊，訴苦道：“菸廠快經營不下去了，部隊能不能拉一把，或者部隊入股共同經營。”張雲逸和羅炳輝覺得，可以啊，入股經營總比白手起家省事。不過“群眾菸草”是私人煙廠，新四軍不能侵佔私人的利益，只能以入股的方式幫“群眾菸草”起死回生，順便學習開辦菸廠的經驗。等準備工作就緒，再以“群眾菸草”為樣板，另外開辦屬於新四軍的獨立菸廠。於是新四軍入股銅城鎮的菸廠，並且掌握管理權，原來的股東不管做不做事，每年都能得到20%的利潤分紅，而另外開辦的菸廠起名為“新群”，生產“飛馬牌”香菸。為了生產香菸，胡弼亮又買了2臺捲菸機、1臺印刷機，並且在菸廠分了兩套工人系統，那些在菸廠工作的軍人是內工，施行供給制，聘請的技術人員稱為外工，施行工資制。至於菸絲，則從定遠、鳳陽一帶採購，也給當地菸農帶來一筆收入。既維護了部隊的慣例，又不讓老百姓吃虧，軍民團結一家親。1942年上半年，新四軍的飛馬牌香菸投產，每天可以生產600條，再過兩年又添置捲菸機和切絲機，每天產量達到1200條。
當時市面上流行小刀、大英、翠鳥等品牌香菸，飛馬剛上市，大家根本不認識，總感覺是哪裡冒出來的三無產品。於是營業股長劉新民，帶著撕掉標籤的飛馬煙，穿越日偽軍的封鎖線，到滁洲城請幾大煙商喝茶，然後把飛馬煙混在小刀、翠鳥等品牌煙中間，讓煙商們試抽。經過一番吞雲吐霧，幾個大煙商發現，這個沒牌子的煙不錯哦，口感好，菸灰都是灰白色，說明裡面是純菸草，沒有參雜煙梗。物美價廉，拿到市場上肯定有銷路，幾個煙商也能賺錢，這種生意誰不願意做。從此以後，飛馬牌香菸走出根據地，在國統區和日佔區暢銷無阻。即便被日軍查封也沒關係，第2師在菸廠生產出來，換成“大英”的煙盒，銷量依然直線上升。
因為煙商們直接到銅城鎮訂貨，煙剛出場就被領走了。煙商們在乎的是煙，以及新四軍的品牌信用，至於貼什麼標籤都無所謂。煙商們帶著煙回到國統區和日佔區，找到零售商，開啟包裝給他們看：“睜大眼，看看裡面是什麼貨，四爺生產的。”做生意到這份上，新四軍已經非常成功了，放眼中國商界，能讓人不在乎貼什麼標籤的企業，也寥寥無幾吧。所以自“飛馬牌”香菸投產以後，2師的菸廠每月給新四軍軍部，上交30萬元利潤，一年下來就是360萬，比國府撥款強太多了。
1942年華北大旱，國統區有多悽慘，大家看馮小剛的《1942》就知道。陳毅聽說華北遭遇旱災，中央的財政緊張，便給彭德懷發電報，說新四軍的物資豐富，可以支援你們。從1942到1944年，新四軍陸續匯款3716萬元，極大緩解了黨中央和八路軍的財政危機，而其中1600萬元是“飛馬牌”香菸的利潤。
2師的菸廠，只是新四軍搞經濟的典型案例，其實軍部和其他師部，都有不同種類的製造工廠。
比如新四軍的軍部有捲菸廠、造紙廠、服裝廠、毛巾廠、鞋襪廠等等，除了給部隊供應以外，還向根據地、國統區和日佔區出售。第3師在蘇北曬鹽捕魚，由於食鹽產量太大，一度掌握了蘇北食鹽的定價權。
各根據地的製造工廠聯合在一起，就是一個自給自足的經濟體。當然了，在新四軍的根據地搞經濟，遠遠不是辦工廠那麼簡單，需要其他的配套政策，製造工廠才能發展起來。舊社會的農民負擔重，每年收成的一半以上交田租，屬於尋常事情，要是遇到天災人禍，還得向地主借高利貸。抗戰時期要團結各階層，不允許和紅軍一樣“打土豪分田地”，於是新四軍就在根據地“減租減息”，減少佃農地租的25%，減少貸款利息的20%。這樣就不傷害地主的利益，又減輕了農民的負擔，雙方都挺滿意。以往國府統治的時候，各種捐稅亂如牛毛，凡是能想到的，國府都要抽一筆錢，甚至有些地方要收茅廁稅，老百姓連拉屎自由都沒有。現在新四軍來了，宣佈廢除一切苛捐雜稅，種田也好經商也罷，只要交一筆稅款，根據地內就能暢行無阻。新四軍除了自己辦工廠以外，還扶持私人工商業的發展，只要不賣違禁品，能繁榮經濟，根據地一律支援。但是所有商業經營活動都要交稅，於是商品過境稅、進出口稅、菸酒稅、營業稅、屠宰稅等稅種，也成為新四軍根據地的經濟來源。以上做法看起來複雜，其實和國府相比，已經是“簡政”了，人們非常滿意，蘇北士紳韓國鈞就說：“西安事變，恩來先生及中共中央大仁大義，此後只聞國民黨限共反共，不聞中共有反國民黨行為。我84歲的老頭子，不是共產的，但就事實講公平話，目前政府及國民黨不與中共合作，絕不能抗日救國。論政策及人才，國不如共，乃是事實。”第7師更牛逼，硬生生在日軍和國軍的封鎖中，開闢了湯家溝自貿區。第7師是皖南事變後成立的，原始部隊只有2000人，屬於一支不起眼的抗日小部隊。到了1943年，雖然部隊人數有些增長，但經過日軍掃蕩，第七師的皖江根據地經濟凋敝，連每天5分的菜金都發不出來。政委曾希聖和同志們研究發現，上海的糧食價格是根據地的3—4倍，根據地工業品的價格是上海的3—4倍。那能不能打通皖江根據地和上海的貿易，用根據地的高價糧食，換上海的低價工業品？既能平抑物價，還有利上海和根據地的人民。皖江貿易總局領導的湯家溝自貿區，就在1943年成立了。安徽省無為縣有湯家溝、二壩、三宮殿、裕溪口等商埠，但現在裕溪口被日偽軍佔領，二壩緊鄰日偽軍的屯兵地，三宮殿不通水路。而湯家溝的北部是皖江根據地和第7師，東部是新四軍第2師，西部是新四軍第5師，南部是浩蕩的長江。湯家溝自貿區成立以後，皖江貿易總局在湯家溝成立“整合商行”，局長蔡輝親自任總經理，聘請知名商人沈濟民做經理，同時吸納民間資本，開辦“裕民號”和“正大號”，官民合作共同經營。“整合號”專門做戰略物資的貿易，壟斷出口根據地的糧食、油、棉、麻、煙等物資，進口食鹽、布、軍需品和工業品等等。這些物資裡，凡是緊急軍用的，“整合號”馬上調撥給7師供給部，7師留下自己用的，其他兄弟部隊有需要，也可以馬上支援。而“裕民號”和“正大號”，則聘請民間商人做經理，專門經營五金、百貨等民用商品，然後利用民用商業渠道，購買糧食和油等軍用物資，給“整合號”送去。三家商號在皖江貿易總局的領導下，同氣連枝共同進退，很快便成為長江兩岸的重要商業力量。周圍百十里的商人發現，怎麼每天有商船到湯家溝啊，肯定有的賺，那我也得趕緊去啊。於是短短3個月時間，大江南北的商人都來湯家溝做生意，開辦了米行、鹽行、百貨行、錢莊等店鋪，常住人口達到數千人。雖然人口增加生意繁忙，但就像前文說的，湯家溝的管理很完善，沒有苛捐雜稅，沒有欺凌霸市，如果沒有數十里外的日偽軍，簡直就是太平年景。
開辦湯家溝自貿區的1942年，皖江根據地便上交軍部749萬元，到1944年，皖江根據地的財政收入達到6000萬，分批上交軍部1400萬。有次第5師財政緊張，軍部命令第7師支援一下，師部二話不說，便給第5師撥款5000萬元。
而有了充足的財政收入，第7師也從2000人發展到3萬人，成為立馬長江的富七師。隔壁的國軍和日偽軍，眼紅的不行，打心底裡佩服四爺。
日本是極度缺乏資源的國家，如果依賴國內的資源，日本根本沒有實力發動侵華戰爭，所以日本侵華初期的工業原料，大部分向美國買。是的，美國給蔣介石援助讓他抗日，還給日本賣資源讓他侵華，不管結果如何，賺的都是美國。但是日本“偷襲珍珠港”以後，美國把資源供應鏈給斷了，日本想在中國搶資源，可出產資源的中國農村，基本被八路軍和新四軍佔了。說日軍是侵華部隊吧，沒有糧食和石油鋼鐵的支援，日軍便不可能在戰場取勝，讓日軍撤回國內吧，日本軍部又不甘心。堅持到1943年，日軍終於堅持不下去了，和控制山東農村的八路軍商量，能不能賣給我們些糧食和油料啊？山東八路軍也不客氣，沒問題，你們用槍支彈藥來換。於是日軍成了山東花生油的最大客戶，最多一次交易給八路軍30萬發子彈。華北日軍堅持不住，江南的日軍也堅持不住，新四軍等來了大客戶。1943年，日本準備向華中增兵40萬，但是沒有糧食，便給南京的汪偽政府下籌糧指標，並且在上海成立“登部隊”籌糧。
南方的蘇皖產稻區，基本被新四軍佔了，秋收後透過湯家溝南岸的蕪湖，出售到長江沿岸地區，日軍和汪偽政府想籌糧，只能到蕪湖。於是汪精衛任命汪子棟，做為“籌糧委員會”蕪湖分社的社長，日軍“登部隊”派楠木為顧問，讓他們到蕪湖想辦法搞糧食。也就在這個時候，我黨的地下黨員聽到訊息，馬上彙報給蔡輝，蔡輝又分析了各方面彙總來的情報，覺得這兩人可以談談。蔡輝分析的沒錯，蘇皖地區的糧食都在新四軍手裡，日偽不想談也不行。蔡輝透過合作商人楊大炎，約汪子棟見一面，汪子棟為了完成籌糧任務，也同意見一面。於是在一個月黑風高的夜晚，汪子棟坐船到湯家溝，和蔡輝達成交易協議：新四軍出售大米、菸草等物資，日偽以布、鹽、糖等物品購買，但每次交易必須有30%的軍用品。新四軍輸出了過剩的物資，換來急需的軍用品，汪子棟和楠木完成籌糧的任務，日偽軍也有足夠的糧食維持生存，可謂是皆大歡喜。隨著交易持續進行，交易內容也不斷擴大，最終蔡輝和汪子棟約定，以後交易過程由“整合商行”和“利記糧行”完成，每次交易新四軍出70%的糧食和30%的山貨，日偽則需要出30%的雷管火藥等軍需品，30%的鋼材機床等工業品，40%的藥材食鹽等日用品。給新四軍輸送武器裝備，日軍是知道的，但是那又怎樣，不給武器就要餓死。也就是說，日軍為了新四軍的物資，親自把封鎖禁令給撕碎了，而且新四軍和日偽交易時，乘坐日本產的輪船和汽車。
“我們共產黨是主張大家過得好，不是主張個人特別享福的。現在我們大家生活算過的很好，全國都比不上我們。可是還有些同志不滿意，要求改善生活。”粟裕的本意是批評部隊鋪張浪費，但從他的言辭中也能看出來，新四軍的日子很不錯，全國都比不上他們......正因為有雄厚的經濟基礎，新四軍才能在八年期間，作戰24602次，主力部隊發展到21萬人，地方部隊近10萬，此外還有96萬民兵。原本駐蕪湖的日軍司令吉村和新四軍說好，馬上向新四軍投降，但駐華日本總司令崗村寧次和蔣介石商議之後，不允許江南日軍向新四軍投降，必須等國軍來受降。日軍司令吉村不願意了，我們只服新四軍，怎麼還不允許投降呢？吉村和楠木商議，回日本之前，要給新四軍一批武器彈藥，要不然感覺怪不好意思的。於是楠木透過以前的貿易渠道，陸續給新四軍送去100多噸的物資，包括輕機槍、彈藥和衣服。
